【日経平均3万円超え】投資ストラテジスト「今回は日本単独の株高ではなく、一概にバブルとは言えない。まだ上昇余地がある」

1 : 2021/02/16(火) 15:07:48.37 ID:TedT3Li79

[東京 15日 ロイター]

日経平均株価が3万円を回復したことについて、三菱UFJモルガンスタンレー証券のチーフ投資ストラテジスト、藤戸則弘氏は、
30年前は日本単独のバブルだったのに対し、今回は世界全体の流動性相場であることが異なると指摘する。
企業収益の向上が見込めるため、なお上値余地があるとの見方を示している。

藤戸氏は、1979年に生命保険会社に入社後、ファンドマネージャーを経験。1999年に国際証券に入社後は調査業務に携わり、2010年から現職。
80年代のバブルはバイサイドで運用、今回の上昇局面はセルサイドと、違う立場で市場をウオッチしている。

──30年半ぶりの3万円だ。

「最後に3万円に乗せていた1990年8月、起きた事件はフセイン大統領によるイラクのクウエート侵攻だった。
平成の金融引き締め策も加わり、そこから株価は下げ続け、きょうに至るまで回復できなかったことを思うと感慨深い。
当時、ファンドマネージャーとして、下落リスクから日経平均先物を売りまくっていたことを思い出す」

──80年代のバブルとは何だったのか。

「1985年9月のプラザ合意後の円高不況で、日銀が空前規模の利下げを実施、それによってカネ余りとなりバブルが生じた。
ただ、バブルの中心となっていたのは土地であり、株式は二次的なものだった。そうした中、都内で土地を所有する企業が不動産代わりに物色された」

「当時はPER(株価収益率)が70倍に達した時もある。土地を買う感覚と同じだったので、フローの収益などは見られていなかった。
債務超過であっても一等地を所有していさえすれば買われた訳で、今思えばかなり異常だった」

──当時と現在の違いは。

「景気悪化による金融緩和策と財政出動という仕組みは同じだが、前回は円高不況克服という日本単独のものだったのに対して、
今回はコロナ禍克服のために、日銀、FRB(米連邦準備理事会)、ECB(欧州中央銀行)と世界3極がいずれも超緩和策を打ち出し、
各国が巨額の財政出動を行うなど、世界的な潮流となっていることが根本的な相違点だ」

「かつてのPER70倍に比べると、現在のPERはS&P500で23倍、日経平均は24倍にすぎない。
コロナ禍に対しイノベーション対応した企業の業績は好調だ。それらを買っている訳で、単に土地持ち企業を買っていた過去とは異なり、今は理性的な動きと言える」

──今後の日本株の見通しは。

「業績好調な業種は来期もさらに収益が上向くだろう。加えて、ワクチンの接種が始まれば、今後はコロナ禍で低迷した企業の業績回復も見込まれる。さらなる上値余地があるのではないか」

──現状はバブルではないのか。

「80年代後半は、東横線沿線の土地で1日に所有者が5人代わり、それぞれが20%ずつ利益を上げたという話もあったほか、
料亭の女将に対して大銀行が投機目的の巨額融資をするなど、今では考えられないことも多かった。
そうした意味では、今は理性がまだ残っている。株式市場でも好業績に沿って物色しているため、一概にバブルとは言えないだろう」

聞き手:水野文也
https://jp.reuters.com/article/nikkei-fujito-idJPKBN2AF0AR

3 : 2021/02/16(火) 15:09:45.99 ID:4iW0gUS60
外人が変な事言いだしたら下降線かなって思うわ
4 : 2021/02/16(火) 15:09:52.73 ID:5yALR+R00
バブルの最高値は余裕で超えるだろうね
5 : 2021/02/16(火) 15:10:33.76 ID:TRLMI+9g0
・投資家の半分以上が外国人
・企業や何かをしたい個人に落ちる金(本当の意味での投資)はほとんどない
・何か生産したりイノベーションしてる訳ではない

こんなん早く規制しろよ

6 : 2021/02/16(火) 15:10:40.04 ID:+WU3Z2Gr0
カモになる人が多く被害が桁違いに
7 : 2021/02/16(火) 15:12:05.46 ID:OB4GyZ8j0
株でも食ってろハゲw
8 : 2021/02/16(火) 15:13:13.65 ID:vPAthjFz0
民主党時代に比べるとアホみたいに高い
9 : 2021/02/16(火) 15:13:22.28 ID:Jkc3D4Nw0
葬送行進曲
10 : 2021/02/16(火) 15:14:07.61 ID:gK6aLJEe0
株で食ってる
勤め先がないのも気楽でいい
上司もない客もない通勤もない
11 : 2021/02/16(火) 15:14:16.40 ID:qyRLIcMa0
>>1
> そうした意味では、今は理性がまだ残っている。

アカン
これゾンビウィルスに感染した人のセリフや

13 : 2021/02/16(火) 15:15:50.49 ID:u16h7ohv0
専門のトレーダーじゃなく一般人で株やってる人って
毎日チェックして逐一売り買いしてるの?
仕事の合間というか帰宅してから毎日やるのって面倒じゃないの?
16 : 2021/02/16(火) 15:17:15.38 ID:qyRLIcMa0
>>13
お気に入りの企業の株持ち続けるのは株やってる内に入らんの?
20 : 2021/02/16(火) 15:18:42.74 ID:3N2lepAb0
>>13
最初の30分たったところと最後の30分だけ見るだけ、自分の場合は。
34 : 2021/02/16(火) 15:29:10.02 ID:v2aMXgtJ0
>>13
会社で触れるポジションだから
逐一やってる
去年22億売買した
15 : 2021/02/16(火) 15:17:10.85 ID:JdECIRZi0
まあ単なる世界中のマネーゲームだし
17 : 2021/02/16(火) 15:17:26.38 ID:xgkmOt320
これって逆にコロナ後に実体経済が持ち直したらどうなんのかね
もしかして4万台とかあり得ない数字になるのだろうか
19 : 2021/02/16(火) 15:18:30.25 ID:prkeHgyj0
>>17
そうなったら前までの無駄な業種が持ち直してくるからかえって伸びなくなる不思議
18 : 2021/02/16(火) 15:17:51.85 ID:VN95++nR0
ファンダメンタルと比較して高い水準にあるのは確かだが、バブルには程遠いってのがプロや専門家の一致した意見だろ。
21 : 2021/02/16(火) 15:19:17.82 ID:AEctxQpR0
なんで俺の株が上がらないだよ~ 
財務優良なのに。仕手株みたいに地平線はいずり回っている。
27 : 2021/02/16(火) 15:22:53.28 ID:682vJx6z0
>>21
財務じゃなくて1株利益がどれだけ増えてるかだろ?
29 : 2021/02/16(火) 15:23:57.28 ID:LPy0jRNP0
>>21何持ってるだーよ(^o^;)
22 : 2021/02/16(火) 15:19:52.58 ID:ayAdqMPi0
今回の事件で、通貨主軸国はいくら金刷ってバラまいても世の中に影響がないって事が解ったしな
誰も困ってないのに、規制緩和止める奴いんの?
23 : 2021/02/16(火) 15:19:59.79 ID:pbQO5swB0
そう言ってるとそろそろ下がる。
24 : 2021/02/16(火) 15:20:26.74 ID:682vJx6z0
今株買わないでいつ買うの?
25 : 2021/02/16(火) 15:20:53.46 ID:xRGPrypd0
買わせたい奴はそらそう言うわ
26 : 2021/02/16(火) 15:22:35.08 ID:MDElnkqY0
株屋さんも今この世の春なんじゃないの
昨日久しぶりにこの人テレビで見たけど
前よりぶよぶよに太ってたぞ
28 : 2021/02/16(火) 15:23:55.09 ID:woHRe91A0
こういうニュースを見て、株なんかに疎遠なおばさんとかが買い始めたらそろそろ手仕舞か…
30 : 2021/02/16(火) 15:24:23.70 ID:aqktbze20
ゼロ金利の日本で起きた事が世界でも起きる
こうですか?
31 : 2021/02/16(火) 15:26:52.82 ID:qkEy2D+u0
>>1
バブルの時も似たようなことをよく聞いたね。

日本だけ失われてたから戻ってるだけかもしれないが。

32 : 2021/02/16(火) 15:27:42.06 ID:XmG1uR2P0
国民に恩恵がない税金乱用
ただの犯罪
33 : 2021/02/16(火) 15:29:10.48 ID:qkEy2D+u0
最近、YouTubeで株の広告出まくり。
素人から金を集めてゴッソリ稼ぐ気かな?
35 : 2021/02/16(火) 15:29:12.86 ID:mI6u5+tT0
年金で運用してるなら還元すべきでは
36 : 2021/02/16(火) 15:29:32.56 ID:mePx4gyu0
(・∀・;)潮時って難しいな
37 : 2021/02/16(火) 15:31:02.26 ID:mIpfeEV50
こういう記事が出てくると潮時
38 : 2021/02/16(火) 15:31:40.44 ID:KyiIdi5K0
こいつらは株を買わせるのが仕事
39 : 2021/02/16(火) 15:31:48.80 ID:LPy0jRNP0
今日よほど売ろうかと思たけど意気地無しだった('A`)
40 : 2021/02/16(火) 15:32:05.10 ID:kqR5CwDn0
日本  30年前 3万円 現在3万円
アメリカ 30年前3000ドル 現在 3万ドル

むしろ、バブルとか以前に日本の平均株価が抑えられすぎてる

41 : 2021/02/16(火) 15:34:11.91 ID:nP2k6OmF0
悪夢のミンス党政権という買い場もう一回来ないかな?
42 : 2021/02/16(火) 15:34:59.15 ID:qJgDcIw00
バブル崩壊前に同じ事言ってだ奴がいたんだよなー

コメント

タイトルとURLをコピーしました